CEDANT/Méthodologie/Le dossier-projet
Le Dossier-projet
Si la pharmacie a une certaine taille , l'élaboration d'un dossier-projet est souvent conseillé, notamment à destination de confrères venant de l'industrie et familiarisés avec une présentation structurée.
Qu'est ce qu'un dossier-projet ?
Un dossier-projet est la vision chiffrée du développement de l'officine.
C'est un document descriptif de l'entreprise remis au cessionnaire potentiel ou à ses conseils, pour apprécier les risques et décider de l’opportunité de réaliser l’opération.
Le dossier-projet doit mettre en valeur le besoin de financement en fonds propres de l'officine sur une période donnée.
Il permet notamment :
- de valoriser la structure (actualisation des cash flows futurs)
- d'évaluer le montage juridique et financier de cession dans le cadre de montages à effet de levier.
Le dossier-projet intégrera notamment les comptes d'exploitation prévisionnels et le tableau prévisionnel des emplois et des ressources.
Les prévisions doivent être faites sur une durée de 3 à 5 ans et mettre en évidence les facteurs clés de l'exploitation et les facteurs de sensibilité.
Tableau prévisionnel des emplois et des ressources avec notamment :
- les investissements prévisionnels,
- les financements (investissements, besoin en fonds de roulement,...) ;
- l'évolution du besoin en fonds de roulement (BFR).
Comptes d'exploitation prévisionnels
Les comptes d'exploitation prévisionnels comporteront notamment les éléments suivants :
- chiffre d'affaires prévisionnel : évolution par catégorie (TVA), par produit/service ;
- marges prévisionnelles par gamme de produit, par produit/service ;
- charges d'exploitation : masse salariale (évolution, plan de recrutement,...) ;
- charges externes, etc
Règles de construction
Un dossier-projet doit avoir trois caractéristiques essentielles :
- être facile à conduire donc réaliste et crédible.
Les acheteurs potentiels peuvent conditionner certaines modalités financières à sa réalisation. - être prudent.
En général on ne prend en compte que les événements qui ont de fortes probabilités de se réaliser ou que l'on peut clairement identifier. - mais ambitieux.
Il convient d'être attentif à la confidentialité des données qui y sont intégrées.
Quelques règles précises de construction doivent être suivies.
Ainsi, il convient de prêter une attention particulière à la cohérence vis-à-vis du passé (un diagnostic préalable de l'entreprise est le plus souvent indispensable) mais également à la cohérence vis-à-vis du marché et de l'environnement concurrentiel.
Compte tenu de son importance pour la suite des opérations à réaliser, il est souvent nécessaire de se faire assister pour l'élaboration du dossier-projet. À cet égard, il est possible de faire appel aux compétences d'ACTOPHARMA
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